来源：动漫游戏    

7月24日，中国国际数码互动娱乐展览会(ChinaJoy)产业高峰论坛在沪开幕，动漫业界的大佬们在上海的高温中纵论产业“热度”。而在会场内外，众多话题之中，最“热”的，莫过于当天资本市场追逐的热点——华谊兄弟收购银汉科技。

7月24日上午，停牌40余天的华谊兄弟发布公告，宣布以6.72亿元的价格、 15.87倍的溢价，收购手游公司银汉科技50.88%股权，这也宣告华谊兄弟通过涉足游戏正式进军动漫产业。

“我们希望这会带来正向的影响。”盛大游戏CEO张向东在论坛间隙接受记者采访时这样评论，在他看来，华谊兄弟是奔着游戏和影视的互动去的。一方面，游戏题材改编电影已经有很多成功先例，比如《生化危机》等；另一方面，电影题材、素材如果能够进入游戏，肯定是一种巨大的品牌影响力。

对此，华谊兄弟董事长王中军曾经表示，收购银汉科技将令华谊兄弟在除电影、电视、艺人等三大内容制造之外，增加游戏这一“在内容制造方面非常重要的产品和端口”。“有好的电影题材可能会制作成手机游戏，有好的游戏题材也可能拍成电影。”不过，华谊兄弟方面也坦承，尽管影视与游戏业务存在天然的互补性和协同性，但能否实现“影游互动”模式的协同效应最大化存在不确定性。

显然，投资者已经抛开了种种不确定，他们用实际行动投出“赞成票”——收购银汉科技让华谊股票复牌后连拉三个涨停板。

“不要再怀疑春天来了没有，夏天都要到了。”这句形象的比喻，现在已经成为动漫行业的真实写照。

海外估值9倍，本土估值60倍

如果说动漫产业的夏天到了，那么，动漫产业中最热的游戏分支则已经处在三伏天里了。

“三年前互联网游戏月收入超过几百万的凤毛麟角，而银汉科技今年新研发的产品月收入期待值可达到5000万元。三年前想赚这个钱的机会在该行业中不存在，华谊兄弟并购这个时间点把握得非常好。”王中军毫不吝惜对正确决策的褒扬。

银汉科技的含金量确实是让华谊兄弟“笑傲涨停”的重要支撑。银汉科技成立于2001年，主营移动增值服务和移动网络游戏开发与运营。根据易观国际2013年一季度的数据，在移动网游研发厂商中，银汉的市场占有率为5.9%，仅次于市场份额9.4%的行业老大腾讯。

另一方面，手游概念的大热特热也是华谊股价“乘风破浪”的推动力。相关统计显示，今年上半年中国游戏市场实际销售收入达到338.9亿元，增速几乎是去年同期的两倍。其中，手游的快速繁荣有目共睹，上半年国内手机游戏的收入突破50亿元，增速达到66%。目前，中国已经超过美国，成为全球最大的手机游戏市场。以年初掌趣科技收购动网先锋为标志性事件，手游概念股迅速成为市场焦点，炒作可谓“如日中天”。还有一个未经证实的“段子”说，某与游戏无关的上市公司因贴出一则招聘手游研发和策划人员的信息，第二天就涨停了。这种热度显然已经轻松超越当下的天气。

大智慧分析师付永清认为，手游概念股目前价格肯定是虚高，用市盈率、市净率已不足以表达，只有“市梦率”能解释了。

根据华兴资本对游戏公司估值的相关统计，海外市场上，PE普遍在9倍左右，而本土市场却高达60倍。被问到国内游戏公司的估值是否合理，张向东巧妙应答：“国内的情况我们不太了解，盛大游戏在美国上市，我们的PE是8倍。”不过，他并不否认游戏确实是“造梦机器”，哪个产业能够造就如此商业奇迹——日本游戏开发商GungHo凭借手游《智龙迷城》的巨大成功，公司市值在一年时间里翻了70倍。回过头来看，《智龙迷城》这款产品也就是十几个人的团队花了几个月时间做出来的。

毫无疑问，游戏是动漫产业中变现能力最强的，尤其是移动游戏还有着惊人的“爆发力”，难怪能引得各路资本“竞折腰”，连向来门槛很高的银行也开始对游戏业刮目相看。前不久，盛大游戏和蜗牛宣布双方将就蜗牛最新蒸汽朋克3DRPG魔幻网游《黑金》展开“双核运营”，而在此次合作的背后，我们看到了四家国内大银行的身影，浦发银行、交通银行、宁波银行、中国银行联合向《黑金》项目授信6亿元，传递出金融行业对这款游戏以及产业前景的看好。

投资规模动辄十亿元

博瑞传播收购游戏谷；浙报传媒收购边锋、浩方；大唐电信收购要玩娱乐；百视通近日也在公告中称有意涉足游戏，接触对象是上海起凡数字科技有限公司……这些原先和动漫几乎不沾边的A股上市公司频现大手笔，翻翻各家的公告，十亿元只能算是起步价，这无疑将市场的温度推高再推高。

上海澄兴动漫产业发展有限公司总裁周勇这样看待当下的产业热度：一方面是内因，动漫产业发展到如今的阶段，好产品获得高回报的案例越来越多，价值日益凸显；另一方面是外因，国内经济大环境不好，比如一些原先做贸易的企业就会考虑转型找新的盈利方向。也有分析认为，游戏投资热的背后是对整个动漫全产业链的信心及企图心，而眼下市场给予游戏概念的高回报给了投资者先从游戏入手的冲动。

而在周勇看来，动漫产业要获得更大的发展，获得更大的突破，必定要和其他产业更进一步地结合。“现在市场上主要有四个方向的结合，一是与传统产业结合，比如开发周边产品之类的，这是最惯常的产业链拓展方向；二是与房地产业结合，这方面目前受到的诟病比较多；三是与互联网结合，互联网最懂得如何把眼球变成经济；四是与传媒业结合，传媒业是靠创意赚钱的，因此，与互联网和传媒业结合能最有效率地变现。”

周勇以上周五公映的《昆塔：盒子总动员》作例子。这部影片打出的旗号是：中国第一部按照好莱坞标准制作的原创3D动画电影，也是中国第一部国际化语境的动画电影；投资一亿、耗时三年，由国内最顶尖的影视制作团队打造，在色彩和特效方面号称中国版《马达加斯加》。

这些宣传是否货真价实有待观众走进影院检验，但我们已经能从中看到新的产业趋势，影片的投资方博采传媒以广告业务起家，此番是首次涉足动画电影制作。“广告公司进入动漫业，动漫作品很快或许就会按广告价格来计算，以秒计价。”在周勇看来，方方面面的产业融合能够许动漫产业一个更好的未来。

不过，记者在采访中也听到多位业内人士不无忧虑地表示，高人气是好事，但高估值、高投资却有泡沫之忧。有风投更是直截了当地说，非专业的投资者不断涌入，投资成本不断抬高，他们公司现在已经几乎不考虑手游项目了。

当下，在这个同样属于动漫的酷暑中，看好这一朝阳产业的投资者，或许该冷静下来琢磨琢磨，是否从图书、音像、影视、周边、演出等角度切入会是更合适的选择呢？